资本市场风云变幻，从光伏巨头组团回A、三桶油美股退市，到近期中国新能源企业扎堆赴欧洲上市，能源企业出海的路线不断调整。
GDR 是存托凭证（Depository Receipt）的一种，中国企业通过发行该凭证在海外交易所募集资金。随着中欧金融市场渠道进一步开放，越来越多中企发行GDR赴欧上市募资。
延续2022年热度，选择赴欧融资的中国新能源上市公司越来越多。2023年2月，多家新能源企冲击欧洲市场。其中，锂电出海欧洲的队伍在扩容，光伏和氢能领域又有队员加入。
2月7日，盛新锂能赴瑞士发行GDR获批；
2月3日，彭博社报道称，宁德时代计划发行GDR，集资50亿美元；
2月20日，氢能领域的美锦能源发行GDR并在瑞交所上市获附条件批准。
美股上市并不是唯一途径，随着中概股因估值较低而退市的问题持续发酵，中国企业谋求其他上市途径承接海外融资需求。欧洲市场正凭借自身显著优势吸中企流入。
GDR为何成香饽饽
相比其他交易所上市，企业发行GDR在欧上市有不少优势。
首先，上市前审查周期更短。发行GDR平均耗时4个月，比A股发行更快。能使企业更快募集到资金进行扩产等。
其次，上市估值不会大幅折价。境外发行GDR的发行价格最低是境内股价的9折，企业发行GDR可获得较高发行价格。此外，发行GDR在境外上市120日后，即可转换为境内基础股票。能快速回A的手段灵活性对于中企也颇具吸引力。
第三，发行GDR上市融资还能丰富币种，包括美元、欧元和瑞士法郎，方便境外收购或投资，增强全球范围内的品牌影响力。
扎堆瑞士
不难发现，10家已在欧洲发行GDR的中企中，有9家选择了在瑞交所上市。这些企业对瑞士青睐有加，除了审批快、监管机制较宽松外，也与政治因素有关。瑞士永久中立国的属性令其金融体系的安全性较强，金融资产受国际局势变化的影响较小。
去年，受俄乌冲突影响，中国、俄罗斯在美资产均有被冻结情况，更讽刺的是，今年2月3日，美国政府批准将没收的俄罗斯资产转移至乌克兰。这让人们对于将资产投资或存储于美国金融机构中的安全性更加担忧。相比之下，瑞士较稳定的政治环境，为中欧金融与资本市场合作奠定基石。
国际间谋双赢
对于中国企业来说，发行GDR让其能够更加高效利用全球资本市场；而对于欧洲市场来说，亦能享受中国上市公司发展的红利。因此，这对于欧洲等海外投资者和中国企业来说是双赢。
中企开拓欧洲市场的同时，中国金融市场也在鼓励海外企业进入。2月5日，香港特区行政长官李家超率团抵达沙特阿拉伯首都利雅得，开始为期一周的中东访问行程。此行的重要目标之一，是争取沙特阿美赴港上市。
若沙特阿美选择在中国香港上市，将刺激、提升香港股市的交易规模。并且，这还将释放中沙关系更加亲密的又一信号。沙特阿美对中国能源具有重要战略意义。2020年，中国原油进口量约16%由沙特阿拉伯提供。而中国国家主席习近平去年12月访问中东的第一站，也正是沙特首都利雅得。
