技术路线之争是光伏行业热度不减的话题，而来自市场的最新反馈，似乎预示着这场纷争的短期结果已趋于明朗。
行业权威第三方数据平台PVInfolink本周最新报价显示，N型TOPCon组件在中国市场的报价，继上周录得单周2.8%的增幅之后，本周再涨0.5%，均价达到1.86元每瓦。
而与之相对的是，中国市场的PERC组件价格则有所下跌，集中式项目和分布式项目报价分别为1.73元每瓦和1.77元每瓦，与TOPCon组件价差进一步扩大到0.09-0.13元每瓦。同时，PERC电池的报价也进一步下跌。值得一提的是，TOPCon组件的涨价是在年初以来上游硅料价格下跌的背景下取得的。
N型需求“井喷”，终端溢价明显
对于这种变化的原因，中信建投证券在近期的研报中表示，作为光伏新技术的主要代表，TOPCon光伏组件经过一年的市场培育，下游客户对其性价比有了充分的认知。2023年伊始，TOPCon需求呈现井喷式态势，而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求，导致TOPCon产品在未来一段较长的时间内将维持高景气状态。
中信建投指出：“在这一趋势下，TOPCon电池、组件超额利润有望扩大，头部企业将迎来较大弹性。”
而作为N型TOPCon领军者的晶科能源近期在上证E互动回答投资者提问时表示，公司2023年已签订组件订单中N型超过一半，N型订单价格相较P型平均高出0.1元/瓦左右。
晶科能源认为，“N型组件相较P型组件具有更高的单瓦发电量、更低的系统成本、更大的提效空间，当前市场需求旺盛，因而将维持合理溢价水平。”
值得注意的是，晶科在近期发布了其N型组件产品Tiger Neo的全球实证电站平台。第三方机构监测数据显示，在实证电站中，N型组件比P型组件带来的发电量增益普遍可达到4%-12%，这也意味着N型组件给客户带来的实际IRR提升也远高出理论预估。
也许正是看到了这种超预期的超额收益，今年以来，光伏项目招标中N型占比快速提升，以国家电投、中核汇能为代表的央国企组件招标中N型占比已达到30%-40%，大大高于去年10%左右的比例，行业TOPCon需求已逐步进入井喷式增长阶段。
需要指出的是，国内并不是N型组件当前的主要市场。有市场分析人士指出，在N型供不应求的阶段，头部组件企业更愿意把有限的产能放在溢价更高的市场，例如在欧洲户用市场，TOPCon组件相对PERC的报价甚至高出2-3美分每瓦以上，而头部组件公司今年欧洲出货中六成以上都会是N型产品。
N型供给偏紧，TOPCon抢占先机
事实上，在有望替代PERC的下一代光伏技术中，N型TOPCon并非唯一之选，工序更简单的HJT技术，正面无栅线的BC技术，以及可以突破晶硅电池效率极限的钙钛矿技术，都是行业及资本市场关注热点。
然而，随着22年以来TOPCon技术快速突破，HJT技术成本居高不下，钙钛矿企业遭“连环打假”，市场逐渐认识到，光伏技术的优势不能只停留在纸面上。
行业头部玩家也开始“用脚投票”。晶澳、天合、通威等一线企业相继开始大举布局TOPCon。即便是重仓HPBC技术的隆基绿能，也在近期的投资者调研中透露，其鄂尔多斯电池项目将采取N型TOPCon技术。
根据行业规律，更多的参与企业将进一步推动这一技术进步和供应链降本，从而扩大TOPCon相对于其他技术路线的优势。晶科能源此前就表示，已实现N型和P型组件一体化生产成本持平。
不过，在专业人士看来，由于TOPCon技术工序相对复杂，新产能投入过程中的学习曲线也比较长，绝大多数产能规划要到23年底甚至24年才能形成有效供给和有竞争力的产品。这也就造成在行业需求快速上升的过程中，N型TOPCon供给在较长时间内都会处于供不应求的局面。
据中信建投统计，2023年行业TOPCon有效供给量大约在120GW左右，而行业总需求预计将达到400GW以上，TOPCon供给稀缺性较强。
而包括晶科在内的头部TOPCon企业，都已经给出了较为乐观的TOPCon提效和降本目标。在TOPCon和PERC的效率成本差距进一步拉大之后，TOPCon产品竞争力也将愈发凸显，将成为绝大多数组件客户的选择。
中信建投认为，在TOPCon供给持续偏紧的情况下，除了头部TOPCon电池、组件企业外，石英砂/石英坩埚、银浆、胶膜、N型硅料等边际变化较为显著的材料环节也值得关注。
