今年以来，氢能产业化提速下电解槽设备出货量正显著提升。近日数据显示，2023年1-2月，已公开招标电解槽的绿氢项目共8个，合计电解槽招标量达763.5MW，同比增长近3倍，并已超过2022年国内电解槽出货量（近750MW）。
据悉，制氢处于氢能产业链上游，主流制氢方式包括化石燃料制氢、工业副产氢、电解水制氢等。而目前全球与中国主要制氢方式均为化石燃料制氢，电解水制氢目前应用较少，占比仅0.15%左右。
在电解水制氢系统中，电解槽作为电解水制氢核心单元，是电解水制氢系统价值量中心。华鑫证券黎江涛在3月13日研报中指出，绿氢有望受益于氢能占能源比重提升、绿氢占氢能比重提升双重逻辑，迎来高速增长，电解水设备将率先受益。
另一方面，黎江涛指出，近期绿氢项目开工超预期，从侧面印证了电解水制氢已逐渐具备经济性。经测算，若电价低于0.2元/kWh，电解水制氢成本将低于多数场景下的灰氢成本，若低于0.1元/kWh，则可完全平价。因此后期若充分利用电价波动性，电解水制氢可实现高额收益，电解槽设备市场空间将翻倍。
据华鑫证券预计，2025年全球电解水设备市场规模将达167亿元，2022-2025年CAGR达106%。目前，中国企业占据全球电解槽设备主要份额，2022年全球电解槽市场出货量约1GW，国内电解槽出货量则近750MW。根据BloombergNEF数据， 2023年中国电解槽出货量有望达到1.4-2.1GW，占当年全球出货量的60%以上，同比增加75%-163%。
华鑫证券研报显示，当前我国电解槽设备参与者中，第一类为718所、竞立、大陆等老牌电解槽企业，其技术沉淀深厚，市占率高，其中前两者在2021年占据着国内50%的市场份额。不过，随隆基绿能、阳光电源等光伏龙头企业近年来快速扩张，其已成为我国电解槽设备的第二大参与者。
据悉，隆基股份2021年在西安成立隆基氢能作为电解水制氢设备项目总部，拟在5-10年内将产能扩大至1万台，预计23年产能将进一步扩张至2.5GW；阳光电源2019年与中国科学院签署制氢产业化战略合作协议，共并于2021M3推出全国最大功率PEM电解槽。数据显示，隆基氢能在去年出货量显著提升，市场份额已升至第三，与718所和竞立一同占据国内80%的市场份额。
另外，昇辉科技，华电重工，华光环能，亿利洁能等新兴势力正依托各自技术等优势推进传统业务协同或转型，切入电解水制氢设备市场。昇辉科技参股投资3家氢能产业链头部企业，子公司1000标方碱性电解水制氢成套设备今年1月在佛山成功下线；华光环能是全国水处理设备科研中心和最大的制造基地，去年年底公司碱性电解水制氢30Nm3/h中试装置发运完成；双良节能单台电解槽功率可达1000-1500Nm³/h，现有年产能100套。
不过，光大证券研报提到，因上游电解槽壁垒较低，随着各企业入局电解槽行业，后期将导致格局恶化。另外，在技术方面，国内PEM电解技术仍与海外存在较大差距，设备投资成本较高，仍处于产业化初期。
