3月17日，小鹏汽车的财报终于姗姗来迟。
从去年下半年起，小鹏就一直动作频频，伴随着王凤英的加盟，如今又是创始人夏珩几乎名存实亡的变动，G9上市至今，可以说是小鹏汽车最为动荡的一段时间。而从财报公开的数据来看，小鹏汽车的2022年确实并不乐观。
作为同时期起步的三家头部新势力，蔚小理走到今天，在完成了0到1的突破后，三家公司的个性已经渐趋分明。如今，站在发展的十字路口，蔚小理各自又将走向何方？
此前，在理想和蔚来汽车公布财报时，我们已经写过详细的解读（参见《净亏144亿，蔚来模式需要反思了》与《接近盈利，还是遥遥无期？理想的2022》）。
在小鹏发布财报后，我们再一起来看看三家的数据对比。
图表中红色数据为表现最优，绿色为表现最差。从直观的数据颜色可以看出，相对而言，目前理想是三家中表现最亮眼的。在全年交付量、车辆毛利率、亏损情况等数据方面，理想均居三家首位。
美团王兴曾将蔚小理视为角逐中国车企下两轮的新势力代表，但其中他最看好的无疑还是理想。而从财报数据来看，理想确实也已经与蔚来和小鹏拉开了一定的距离。
营收与利润
从全年总营收来看，蔚来以全年收入492.67亿元的成绩处于领先位置，理想452.87亿元的成绩与蔚来差距较小，但同比增幅最大，相较2021年的营业收入增长67.7%。
在盈利情况方面，虽然三家均尚处于亏损状态，但相对而言，理想的亏损金额远小于蔚来与小鹏。从年度对比来看，虽然理想的亏损比例大幅增加，但这是由于理想2021年的亏损额较小，为3.21亿元，是新势力中最接近盈利的。这也得益于理想汽车极致的成本控制。
而蔚来2022年度亏损增加259.4%，涨至144.37亿元。据财报显示，蔚来2022财年亏损最大的为运营亏损，达到156.407亿元，比净亏损高出12亿元。这依然是蔚来作为用户型企业的一大问题，包括换电服务，均占据了巨额运营成本。
而对于未来的预估，李斌仍将2024年实现盈亏平衡视为蔚来的一个重要目标。
相对来说，小鹏虽然亏损增长幅度最小，为88.07%，但亏损金额91.4亿元依然是个巨大的缺口。
从三家对比来看，小鹏亏损的一大原因在于其车辆毛利率不高。2022年，小鹏全年汽车毛利率仅9.4%，毛利率11.5%。而理想毛利率虽相较于2021年有所下降，仍达到19.4%，汽车毛利率为19.1%。2021年蔚来毛利率与汽车毛利率分别为20.1%和18.9%，2022年骤降至10.4%和13.7%。
对蔚来而言，2022年的表现同样不容乐观。
此外，观察毛利率变化情况可以看出，蔚来2022年的车辆毛利率高于整体毛利率，而无论是2021年的蔚来还是其他两家企业，整体毛利率均略高于车辆毛利率。
也就是说，对理想和小鹏来说，车辆销售之外的业务能适度为车辆输血，而对2022年的蔚来而言，车辆销售利润尚需承担其他的业务支出。这也和蔚来巨额的运营亏损相吻合。
李想曾表示希望将毛利率控制在25%左右。2022年理想毛利率下降至19%左右，虽然有所下降，但依然处于相对健康的水平。
小鹏毛利率一直不高，仅徘徊在10%左右，这也是小鹏希望提高车辆售价的原因，但G9在战略上的失利反而暴露了小鹏更多的问题，也让小鹏经历了近半年的动荡，后续小鹏汽车的结构调整会有怎样的效果还有待观察。
而蔚来则将毛利率的大幅下降归咎于2022年碳酸锂价格上涨超出预期，李斌在2022年度财报会议上表示：“碳酸锂在Q4有机会下降到20万/吨甚至更低。蔚来在2023年可以回到18%到20%的毛利率。”
交付和新车型规划
在全年总交付量上，理想同样以133246辆的成绩名列蔚小理首位。小鹏120757辆最低。但总体来看，三家在2022年的销量表现区别不大。
在销量区别不大的情况下，蔚来和理想的营收远高于小鹏汽车，也可以看出蔚来和理想在车辆单价上的优势，尤其是蔚来，李斌表示，“2022年第四季度，蔚来在人民了40万元以上以及人民币30万元以上高端纯电动汽车细分市场的占有率分別为75.8%和54.8%，位列第一。”
考虑到2022年初时，三家设定的销量目标分别为理想20万辆，蔚来15万辆，小鹏25万辆。从目标完成度来看，蔚来最高，约达到81.67%，小鹏最低，仅48.32%。
而从2023年的销量目标来看，理想为保25万辆，争30万辆，蔚来为24.5万辆，小鹏则开始趋向保守，为20万辆。
在近期的销量表现上，小鹏汽车表现确实也不如人意。据官方预计，小鹏汽车2023年第一季度的交付量将在18000至19000辆之间，2023年第一季度的总营收将在40亿元至42亿元之间。
2023年1月，理想汽车交付量为15141辆，蔚来交付量8506辆，小鹏则交付5218辆。2月理想交付16620辆，蔚来12157辆，小鹏交付量则为6010辆。
而从小鹏自己的一季度交付量预期来看，3月的交付量应该在7000至8000辆之间。
在后续车型规划上，何小鹏在2022年第四季度财报电话会上透露了新车计划，后续，小鹏G6会在上海车展亮相，并计划在年中正式发布和开启交付。小鹏G6的价格区间定位于20万-30万，在量产爬坡后，其销量将达到小鹏P7的两到三倍。另外，小鹏汽车在今年下半年还将推出一款全新的纯电7座MPV。
蔚来2023年的产品规划，根据李斌透露的信心，“计划基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1,000个换电站以进一步提升全程用戶体验。”同时他还透露，在NT2产品全部发布后，蔚来的所有产品可分为三类：ET5+ET5 Touring+ES6，目标月销20000台；ET7、ES7、ES8，合计目标月销8000-10000台左右；EC6、EC7月销1000-2000台。可支持每月30000台的销量目标。
而关于理想的新车规划，有消息称，理想将在今年9月推出其首款纯电车型。而在2月27日的电话会议上，李想也提到，理想汽车未来推出的纯电动产品将与L系列一样，对应20万-50万元售价区间。首款车型或将在2023年正式推出，此后也会以每年至少推出两款高压纯电动车型进行布局。
从目前公开的信息来看，三家的产品规划路线也很符合其目前的战略。蔚来依然是新车型规划最多的品牌，这点李斌和秦力洪也曾在媒体交流会上做过解释，蔚来是高端品牌的定位，多产品战略是希望给用户更多的选择。
理想的产品规划保持精简的节奏，小鹏则在试图拓宽品类。
值得一提的是三家在研发上的投入。蔚来2022年的研发投入大增136%达到108.363亿，为三家中投入最大，同时营收占比达到22%。理想较2021年也有106.3%的增幅，达到67.8亿元，营收占比15%。小鹏无论在投入额和增幅上均较小，较2021年增加26.8%至52.1亿元，营收占比19.4%。
从财报各方面数据来看，小鹏汽车在蔚小理三家中确实落后了。
小鹏的焦虑与变革
而小鹏无论在人员还是架构上频繁的调整也让外界看到一个格外焦虑的小鹏。蔚来和理想虽然也经历过生死存亡的时候，同样2022年蔚来的财报表现也并不理想，但两家的整体路线一直是沿着既定的轨道在前进，而小鹏则显得有些慌乱了。
小鹏汽车从一开始的标签就是主打自动驾驶和科技感，从产品力本身来说，小鹏的表现并不差，但G9上市的乌龙事件暴露了小鹏汽车在营销上的问题。这也是王凤英加盟小鹏的主要原因。
据何小鹏在2022年四季度财报电话会议上表示，小鹏汽车的组织结构优化对公司的战略和组织调整在一季度已经取得显著成效。当前，小鹏汽车所有研发、生产和供应链体系直接向何小鹏汇报，总裁王凤英则全面负责产品规划与销售服务体系。
此外，何小鹏也谈到了小鹏汽车接下来销售渠道的策略。据何小鹏介绍，今年公司销售策略有三点比较确定。
1.坚定推进直营和授权，并随着时间授权比例会提高。
2.销售渠道管理扁平化，更好地培训以及提高更好的服务，提高整体渠道的盈利和经营效率。
3.仅面向销售的渠道将变为更多拥有4S功能的渠道。
并且何小鹏还表示：“三四线渠道的体系，我们会主要通过我们的合作伙伴来进入，同时在产品规划上也会考虑更多能够适合于三四线渠道销售更好的车型。”
日前有消息显示，小鹏汽车已经完成营销体系变革。
在内部组织管理结构上，汽贸和UDS两个渠道团队完成合并，此前，小鹏汽车两个渠道归属不同负责人，存在系统内耗问题。直营模式归属小鹏汽车贸易公司实体下，由联合创始人何涛负责。授权经销商则归UDS（用户发展服务中心）管理，由小鹏汽车首席人才官兼销售副总裁廖清红主管。
而在销售体系上，则撤除全国两大渠道的销售大区，重新在全国划分为20余个销售小区，每个小区内的直营门店和授权经销商均由小区负责人主管。
在直营模式越来越成为新势力主要销售方式的当下，小鹏汽车转身重投4S店的决策也难免引起争议。不过，从何小鹏的表述来看，小鹏是希望通过4S店的渠道占领更多下沉市场，从而进一步扩大销量。而这样的策略在早期确实也帮助小鹏迅速铺开了门店数量。
另一方面，小鹏也在寻求成本控制。据何小鹏表示，小鹏汽车从今年到明年将实现自动驾驶超50%的成本下降，整车硬件（含动力系统）约25%的成本下降。
在选定一个方案后，后续小鹏汽车是否能够回到原来的位置？而蔚来与理想又是否能在2023年的残酷竞争中更上一层楼？一定意义上，蔚小理三家依然是国内新势力的代表，三家的表现一定程度上映射的也是行业的发展。
