2022年6月17日，香港中文大学（深圳）理工学院、深圳数据经济研究院、前海国际事务研究院、深圳市人工智能与机器人研究院和ESG未来基金会共同主办2022全球可持续发展论坛，正式发布《2022中国100家海外上市公司碳排名分析报告》。地产建筑业、非必需消费业和金融业平均碳排名总得分最高。
报告以公司实际碳排放、实际减排效果、碳信息披露质量、未来减排计划四个维度建立评估体系，对在香港交易所、纳斯达克、纽约证券交易所上市的市值前100家中国公司和以上公司所属的11个行业进行分析并得出了相应的碳排名得分。
报告研究得出，资本市场上的优质公司普遍具有较高的碳排放披露程度。碳排名得分越高的企业，盈利能力越强，股票换手率越低，研发费用投入更高，更重视公司的研发活动和创新性；员工人均能耗越低，在绿色运营和能源减排优化方面做得越好。
报告作者呼吁，企业不仅要实现自身的碳减排目标，更要展示应对气候变化挑战、承担社会责任的能力和决心。同时，监管部门应建立碳排放信息披露标准，建立中国本土化的ESG和可持续发展能力评价体系。
高耗能高排放企业碳排放披露质量更高
报告研究分析的上市公司所属的11个行业分别为地产建筑业、非必需消费业、金融业、必需消费业、综合企业、电讯业、能源和公用事业、工业制造业、医疗保健业、资讯科技和汽车制造业。碳排放强度最高的三类行业分别为能源和公用事业、工业制造业、电讯业，平均排放量最高的三类行业分别为能源和公用事业、综合企业、工业制造业。
其中，电讯业、工业制造业、能源和公用事业作为高排放行业，同样也是披露质量维度得分较高的行业。
从数据披露质量维度来看，披露情况最好的行业是必需消费业和电讯业，这两个行业与日常生产生活息息相关，受监管部门关注度较高。必需消费业和电讯业所有公司的碳排放量披露范围都做到了覆盖全公司所有机构。
在“碳达峰、碳中和”目标披露方面，100家上市公司平均披露率达到了29%。其中综合企业、能源和公用事业的披露率较高，分别为100%和75%。
在未来计划减排量披露方面，100家上市公司未来减排量平均披露率为55%，且各行业间披露率差距较大。其中，表现最好的行业为非必需消费业、工业制造业、能源和公用事业、综合企业，均达到了高于80%的未来减排量披露率。
报告认为，公司排放披露质量与其所属行业类型有一定关联。市场对高排放高耗能行业公司的产品需求量大，而且这类公司也有着推进低碳转型的任务，减排空间较大。所以，公司碳排放强度越高，投资者对这类公司碳披露质量和水平的要求也越高，督促高排放高耗能公司进行更高质量的排放信息披露，以期改善公司形象，避免负面的市场反应。因此，此类公司的碳排放披露质量相对较高。
报告提出，在“双碳”政策下，投资者能敏锐地察觉到碳排放对公司未来发展带来的影响，碳排放披露有利于提升公司价值，促进公司融资。因此上市公司更应该去积极披露碳排放数据和落实减排措施以吸引更多的投资者。
碳排名更高的企业更具有投资价值
除了碳排放披露质量，报告还对公司盈利能力、公司股票换手率、公司投资回报率和公司研发费用等方面对碳排名得分的影响进行了分析。
研究发现，碳排名得分高的上市公司的盈利能力要远高于得分低的上市公司。报告认为，公司良好的盈利能力有利于吸收环境报告成本并制定减碳战略，同时，利益相关方关注公司盈利途径，环境披露能够佐证公司效益的合理性、合法性，从而塑造良好的公司形象，增加投资者信心，有利于公司未来的营收增长。此外，在全国碳市场不断发展的背景下，未来配额加速收紧有可能将推动碳价上行，公司有效利用碳配额也有助于降低公司成本，增加盈利。
在股票投资回报方面，报告以2021年11月至2022年4月底为投资期限，对不同公司的股票组合走势进行分析。研究发现，碳排名前十的公司股票组合净值走势逐渐高于A50指数，碳排名前五和碳排名前十的公司股票组合净值始终高于碳排名倒数前五和碳排名倒数前十的公司股票组合净值，说明企业的碳排名表现与投资回报具有相关性，依据报告内碳排名的正向筛选投资组合更能获得市场认可且更具竞争力。
股票换手率是衡量股票流通性强弱的指标。报告对研究对象公司的股票换手率进行了分析并给出评分，而评分结果表明企业碳排名得分越低，公司股票换手率越高，投资者更愿意长期持有高得分组公司的股票，而选择交易低得分组公司的股票。
报告解释称，高得分组的公司的可持续发展模式往往更符合中国“双碳”政策的要求，在未来的碳市场交易中也拥有更大的优势，因而投资者更愿意长期持有高得分组公司的股票并期待此类公司未来的收益持续增长。
除了股票市场的指标，企业投入研发的费用也是影响企业碳排名得分的因素。研发投入不仅能用于提升企业创新能力，还可以用于支持上市公司的绿色可持续发展，提高自然资源的使用效率并减少污染物排放。研究发现，碳排名得分越高的上市公司愿意投入更高的研发费用，更重视公司的研发活动，更具有创新性。这类行为有助于公司长期价值的提升，这些公司的股票受到市场的认可度高，是具有潜力的优质股，更值得投资。
目前，中国公司碳排放信息披露的主体边界、范围以及公司碳排放管理情况尚没有统一的界定，中国证券交易所对上市公司的碳排放信息也尚未有强制性披露要求。报告呼吁国内监管部门需要设立统一的公司碳信息披露标准对上市公司碳信息披露进行监管，协助公司开展规范的碳信息披露。
当下，碳披露对于公司的发展具有重要现实意义，资本市场中的优势公司一般具有较高披露水平，而股市正向激励披露水平高的公司，形成正向循环。同时，在“双碳”政策体系下，碳披露这一社会环境要素将会受资本市场的持续关注，也将会对公司股价、利润等财务表现产生更大的影响。报告建议，所有公司需要提高自身碳排放管理和披露体系的优化，在完成自身减排目标的同时，减少公司碳排放强度，提高碳信息披露质量。
