券商研究再度卷出新高度。
7月18日，中信证券发布一篇名为《新能源汽车行业特斯拉系列研究专题：从拆解 Model3看智能电动汽车发展趋势》的研究报告，通过拆解特斯拉Model3标准续航版，对其等进行详细深入地分析。
中信证券表示，希望通过对这一智能电动的标杆车型的分析，展现特斯拉作为一家全球头部汽车企业对汽车智能电动化的思考，以期厘清后续产业发展的可能方向，更好地支持相关决策。
这并不是券商首次“拆车”。就在6月底，海通国际刚给各位投资者献上了一份称得上天花板的研报《海通汽车实验室—比亚迪“元”细化拆解》。
海通国际称，为了研究透彻比亚迪，其研究团队买了一台比亚迪 “元”，把整台汽车拆了，从外观、操控、安全、性价比、续航情况等角度，用 87 页向投资者展示汽车零部件的详细细节。
而中信证券则通过拆解，对特斯拉的E/E架构、三电、热管理、车身等几个方面进行了详细深入地分析，并形成篇幅达94页的研究报告。其核心结论具体有以下几点：
域控制器架构下，特斯拉E/E架构由分布式转向域控制结构，软硬件实现解耦，是软件定义汽车的关键，特斯拉的Model3是域控架构的引领者。
线束和连接器部分，测算线束单车价值量约2000元，Model3为了轻量化开始用铝替代铜，低压数据线在域控化进程下将有所减少。
电池设计上，特斯拉核心理念为，由小模组到大模组再到无模组CTC，电芯尺寸由1865到2170再到4680，核心趋势都是减少电池包中非能量的结构件数量，降低成本减少重量，提升续航里程。
该研报一经发出，随即引起市场热议。在雪球、东方财富等平台上，有投资者评论到：“现在研究员都这么卷了吗？”，“一定要拆掉一辆车才能做研究？30万的成本也太贵了吧。”
事实上，业内对券商研究所拆车出研报的意见并不统一，有人称“营销噱头”，有人称“为研报增强说服力。”
而券商为撰写研报拆解汽车也并非海通国际和中信证券首创。
早在2017年，瑞银（UBS）的研究团队就拆解了雪佛兰的博尔特电动车，2018年拆解了特斯拉的Model 3，2021年又拆解了大众MEB纯电专属平台打造的ID 3电动车。
可以预见的是，从之前的比亚迪，到如今拆解特斯拉，卖方研究应验了彼时行业以及市场的讨论，“拆车”只会是个开头，不会是结尾，这或将成为卖方的必然趋势。
值得注意的是，此前，海通国际拆解比亚迪被广泛报道后，已有业界观点称，“如果拆解比亚迪报告反响比较好的话，其他卖方团队也得这么干”。
眼下，这个观点得到了实践证明。将来或许会有越来越多可以“拆”的领域冒出类似的研报，就是不知道下一步拆什么？
