“当大潮退去，才知道谁在裸泳”。
7月25日，三大指数尽皆下跌。近几月表现抢眼的光伏板块“领跌”，产业指数大跌3.23%。其中，近两月内涨停13次，股价暴涨278%的宝馨科技，终于在这次“退潮”中迎来了跌停。
宝馨科技发展历程
资料显示，宝馨科技成立于2001年，2010年正式上市，上市时募投项目为数控钣金结构件生产线扩建项目、研发检测中心新建项目。经过十几年发展，如今已成长为以智能制造和新能源为主攻方向的综合性产业集团。
根据宝馨科技2021年年度报告显示，其主营业务分为智能制造和节能环保两大板块，前者实现营收4.76亿元，在总营收中占比75.02%。后者实现营收约1.58亿元，占比为24.98%。按照产品划分，光伏设备营收仅为217万元，在总营收中占比0.34%，并不起眼。
虽然在年报中，宝馨科技提到要“制定以智能制造和新能源产业“双轮驱动”的发展方针， 致力成为“新能源产业综合服务商”，审慎选择新能源产业内的发展赛道，重点布局光伏与新能源重卡换电领域，为公司未来发展创造新的盈利点。”
但或许连宝馨科技都没想到，光伏会成为其得到投资者追捧的主因。
跨界光伏
2022年5月27日，宝馨科技发布关于拟签署项目投资合同暨对外投资设立控股子公司的公告。
公告称，宝馨科技拟与安徽省蚌埠市怀远县人民政府就打造新能源高端智能制造项目签署《新能源高端智能制造项目投资合同》。合同总金额约16.8亿元人民币。其中，固定资产投资约13亿元人民币，项目建设内容为2GW光伏电池及2GW光伏组件、新能源高端装备相关产品的研发、生产及制造等 。
同时，安徽省蚌埠市怀远县人民政府还将为宝馨科技提供2GW新能源项目资源，包括但不限于集中式风电项目、集中式光伏项目、分布式屋顶光伏项目、风光储一体化项目。
自2021年至今，跨界进军光伏的企业不在少数，宝馨科技只是其中之一，却让其成为在二级市场最为亮眼的企业之一。
数据显示，5月27日收盘时宝馨科技每股股价为4.58元，截至7月22日已上涨至17.33元，总市值一度高达96亿元，涨幅高达278%，期间13次涨停，被市场认为是光伏新贵。
业绩不尽人意
盛名之下，其实难副。作为老牌企业，宝馨科技虽已上市多年，业绩表现却比较一般。
上市多年年营收均未超过10亿，2019年-2021年间营收分别为8.27亿元、4.95亿元、6.34亿元，起伏较大。归母净利润分别为6630万元、-3.89亿元、1233万元。是的，2020年宝馨科技净利润亏损高达3.89亿元，超过其上市以来归母净利润总和。
截至2022年一季度，其经营现金流量净额仅有913.3万元。却要斥资16.8亿元建设光伏项目，难度可见一斑。
具体技术方向上，宝馨科技选择了下一代高效电池技术异质结电池，其在转换效率及降本潜力上都有较大优势。宝馨科技在公告中也提到：相较于与目前主流的晶硅太阳能，异质结单晶太阳能片电池技术在发电性能上可实现25%的增益，未来将成为主流的技术方向。
但布局异质结电池及组件企业并不在少数，宝馨科技作为后来者，项目还在建设之中就得到投资者追捧，显然“太过超前”。
预期还未兑现
7月22日，宝馨科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前投资的光伏项目还在建设过程中，大概有十个月的建设工期。
项目还在建设中，股价涨幅就已超过278%，在今日光伏产业指数大跌时，率先被投资者“抛弃”，并不让人意外。
值得一提的是，另一个同样凭借异质结电池组件大火”的上市企业金刚玻璃，也在今日“收获”一个跌停。
