2021年年报火电巨亏的情形犹在眼前，2022的半年报又开始密集披露。五大发电集团有“三大”均发布了业绩预告，涉及的8家上市公司中，有些刚刚达到盈亏平衡，有些依然在亏损的路上，有些则实现了扭亏为盈。
据不完全统计，截止目前，发布预告的公司有：华能国际（600011）、内蒙华电 （600863）；华电集团发布预告的公司有：ST华源（600726）、金山股份 （600396）、国电南自（600268）、华电国际电力（01071）、黔源电力（002039）；国家电投发布预告的公司是上海电力（600021）。
据统计，这8家公司中，以火电为主营业务有4家（华能国际、内蒙华电、上海电力、华电国际电力），其中，2家持续亏损，2家在盈利。
上海电力：在盈亏的边缘试探
上海电力（600021）针对上半年轻微亏损表示，公司燃煤价格居高不下，叠加受疫情因素影响，公司所属煤电机组发电量下降明显，导致公司煤电板块经营业绩同比出现大幅度下滑。
但细细想来，燃煤价格居高不下的背景似乎已经延续了很久，每次都用这个理由来解释，多少感觉气势上有点弱。相比之下，还是疫情叠加这个理由接受度更高。
上海电力业绩不景气，第三大股东三峡集团却没有同其患难与共，而是发布公告，计划减持不得超过占上海电力总股本2%的股份。
次日，由三峡集团控股的长江电力发布公告称，计划以发行股份及支付现金的方式购买三峡集团和其他3家公司合计持有的三峡金沙江云川水电开发有限公司的100%股权。或许这次减持上海电力是为三峡集团的收购重组做资金准备。不过，占公司股份总数的8.27%的长江三峡集团想要抽丝剥茧，也只能迫于作为大股东的限制，减持不超过0.52亿股（原持有2.16亿股）
随着大股东减持，上海电力股价出现了轻微震荡，连续两日小幅下跌3%。不过比起业绩预告公布后跌破6.5%来看，还能接受。比起2021年归母净利润亏损99.88亿元的境况来说，上海电气已经进步太多了。
华能国际：亏了，但亏的少了
华能国际（600011）的财报数据似乎要更悲惨一些。同样也是被高煤价扼住了喉咙，其亏损额度让人大跌眼镜。公司曾发布公告称，上半年业绩预亏的主要原因是燃料价格同比大幅上涨影响公司燃料成本增加。华能国际上半年亏损27亿元至32.4亿元。参照去年年报，华能国际在2021年下半年净亏损了130亿元，我们不禁唏嘘：在对比之下，华能国际今年的表现，可以说是止住了崩塌式亏损，并已经有所好转。
作为全球火电龙头公司，华能国际承担着更大的发电压力，同时也直面着更大的高煤价成本压力。华能国际上半年完成上网电量1,965.44亿千瓦时,比内蒙华电、黔源电力、华电国际电力和上海电力的上网电量总和还要多出了400多亿千瓦时。
并且华能国际的电力及热力业务占比高达95%，也不像内蒙华电那样有10.54%的煤炭业务可以来平衡亏损（内蒙华电亦通过减少煤炭外销来支持本公司自身发电量，一定程度地保障利润）因此出现大面积亏损也是情有可原。
不过在政府积极调控下，依然有扭亏为盈的公司，纵然不如新能源赛道有些细分领域赚的盆满钵满，但也让我们看到了火电公司们未来的希望。
华电国际电力：港股赚了，新能源表现亮眼
华电国际旗下，ST华源（600726）、金山股份 （600396）、国电南自（600268）也十分苦涩，三家都亏了，合计亏损22.76亿元。但市场也不全是悲观景象，在港股方面情况就让人甜了一下。华电国际电力（01071）和黔源电力（002039）都表现良好，伴随着国家进煤炭市场价格形成机制初见成效，秦皇岛港煤价从去年底的828元/吨降到了今年初的570—770元/吨，火电公司华电国际电力率先受益于煤价回调，在今年一季度实现了扭亏为盈。
除了煤价企稳，华电国际电力得以进入盈利模式，是和新能源转型有关。在2021年，新能源就已成为这家公司主要利润来源，公司新能源板块收入 71.7 亿元，同比提高 12%，实现净利润 13.0 亿元。
煤炭+新能源的优化组合，能大大缓解火电公司的成本压力，同时也为火电企业的未来提供了更多可能性。特别是在近期，大范围的高温带来高负荷的用煤用电需求背景下，煤价很有可能在供需作用下出现上涨态势。例如，中信证券看好下半年国内煤炭需求的环比改善，认为国内价格预期下半年仍有望高位向好；中泰证券也预估煤价会维持升势。在此情况下，单一的发电来源更容易受到掣肘，传统能源不断承压，新能源的加入，不仅是拉动业绩的动力，更是一条通往清洁能源和可持续发展的路径。
