自本月起，国际油价开启了大幅跌落，重回俄乌冲突前水平。上周四，WTI原油价格跌至2月初以来的最低点，几乎回吐了俄乌冲突爆发后的所有涨幅。
俄乌冲突持续，油价不升反降
半年前，国际油价的飙升始于俄乌冲突，产油大国的地缘冲突下，国际油价由90美元/桶一路飙升至138美元/桶的高位。
如今，地缘冲突仍在继续，但炮火下的国际油价不升反降。8月4日，俄军在乌克兰多个地方发动了攻击，双方猛烈交火，随后，乌克兰强制没收俄罗斯7.65亿美元资产，并建议没收900多处属于俄罗斯的设施。当日，布伦特原油跌超3%，WTI原油下挫2.6%，跌至88.54元，比俄乌冲突爆发前还低。
产油大国增产
美国、沙特和俄罗斯是世界三大原油出口国。这三个国家原油出口量之和占全球石油供应总量的近45%。而在上个月，三个国家中两个都大幅增产。
因出口下降和炼油厂炼油量减少，美国库存原油和汽油库存增加。美国能源信息署(EIA)上周三表示，美国原油库存意外大幅增加446.7万桶，而预期减少60万桶，汽油库存也意外增加了20万桶，而预期是减少160万桶。拜登还对此呼吁：石油公司继续增产以降低油价。
沙特目前的石油产量增至1230万桶/天，创2020年4月以来新高，占据了7月欧佩克+增产量的2/3。
此外，欧佩克+也纷纷增产，例如阿联酋和科威特的原油产量大幅增加、利比亚原油产量已回也升至4月初的水平。在这些国家的发力下，欧佩克+7月原油产量增加31万桶/日。
两大产油国的石油产量稳定了国际市场，这些消息一经发布，国际油价加速下跌。
需求疲软，增产带来过剩忧虑
国际油价的下降不是偶然，高通货膨胀下，市场的供需早已发生了变化。
美国通货膨胀仍然严重，需求减退。全球经济衰退持续，美联储、英国央行和欧央行都在加息，人们纷纷缩小消费，能源需求亦处于疲软状态。在油价跌破90美元之际，民众的消费需求却没有出现明显变化，究其根源，是高通胀侵蚀了钱包，国际油价的跌幅无法刺激消费需求反弹。美国能源信息署发布的数据显示，近四周平均汽油消费量已经较疫情前的季节正常水平下跌了超100万桶/日。
在此情况下，未来供给可能超出需求。国际能源署表示，因为钻探活动正在增加，美国将继续成为产量增加最多的国家。据OPEC+数据，今年一季度全球原油供给就已超出需求，超量约为140万桶/天。
回顾2020年，当疫情抑制了燃料需求时，曾出现过油价大跌的情况，中东最大原油终端富查伊拉一度关闭。
此次原油库存的持续增加、疲弱的石油需求再次引发供应过剩忧虑。历史上高油价往往伴随着经济增速的下降，而油价从底部向上的过程通常是经济增速最快的时期。值得关注的是，俄乌冲突还在继续，在制裁和复杂国际因素阻碍下，石油产量就已经达到供大于需的水平。
当俄罗斯的原油更多的流入市场时，油市又将如何重新到达平衡点？
