近年来，伴随着光伏行业高景气度发展，硅料市场供不应求，行业巨头纷纷扩产。今年上半年，光伏产业链上游硅料硅片企业基本上都赚得钵满盆满。
就在近日，千亿硅料巨头大全能源推出股权激励计划，发放“大礼包”共2370多万股，从高管到核心技术（业务）骨干纷纷受益，覆盖近800人，大约占该公司员工总数的五分之一。
若以该公司当前股价约60元计算，本次股权激励的实际总价值达14.2亿元，人均价值已超180万元。不仅如此，如果未来三年该公司业绩能够保持持续高速增长，股价也将持续上涨，其股权实际价值也必然是水涨船高。
不过，如果业绩考核指标未达标，则可能一切美好将化为泡影。那么，此次股权激励的业绩目标高不高？
授予价格为33元/股
8月11日，大全能源(SH：688303)公布2022年限制性股票激励计划(草案)，拟向激励对象授予权益总计2371.50万股，占该激励计划草案公告日公司总股本的1.11%。授予价格为每股33元。根据该计划，此次股权激励授予为一次性授予，无预留权益。
公告显示，大全能源本次激励计划拟授予的激励对象不超过789人，占公司员工总人数(截止2022年7月31日）的22.03%，其中包括该公司(含子公司)董事、高级管理人员，以及董事会认为应当激励的其他人员。该激励计划有效期为自限制性股票授予日起至激励对象获授的限制性股票全部归属或作废失效之日止，最长不超过48个月。
按照授予价格计算，此次股权激励授予总价值为7.83亿元，人均授予价值为99万元。
当然，授予价格与公司股票的实际价格会有一定的出入。一般而言，上市公司股权激励都会“打折”授予，定价多以“半价”激励员工为公司未来创造更大的价值。
业绩考核指标有多高？
本次股权激励计划分3年三个归属期，其相对应的业绩考核目标有两个：其一是以2021年度为基数，2022至2024年营业收入增长率分别不低于136%、151%、170%；其二是2022至2024年多晶硅产量分别不低于12万吨、17万吨、22万吨。
若未达到上述业绩目标，则相应归属期内激励对象当期计划归属的限制性股票不得归属并作废失效。
那么，这个考核指标难不难达到呢？
据该公司2021年发布的财报显示，大全能源当年实现营业收入108.32亿元，净利润为57.24亿元，同比大涨4.5倍。
实际上，根据大全能源前不久发布的2022年中报业绩显示，今年上半年，该公司实现营业收入163.4亿元，同比增长262.16%;归属上市公司股东净利润为95.25亿元，同比增长340.81%。
可以看到，大全能源今年上半年的营收大幅超过2021年全年的营收，已经是后者的150.85%。而这一数字已经超过2022年的业绩考核目标，接近2023年的考核指标。
实际上，按照大全能源今年前两个季度的增长发展速度，预计2022年全年大全能源的营收或将达到300亿元以上，远超2024年增长170%（184.14亿元）的业绩目标。
换句话说，未来两年，大全能源如果仅保持2022年的业绩水平，也完全能够达到此次股权激励所有归属期的业绩目标。
多晶硅产能如何？
本次股权激励的另一个考核指标就是产能。那么，大全能源目前的产能如何？未来是否也能达标呢？
实际上，截至目前，大全能源的多晶硅产能已经达到10.5万吨/年。今年上半年，该公司分别实现多晶硅产量6.67万吨，销量7.64万吨。
根据中国光伏行业协会数据，2022年上半年国内多晶硅产量约36.5万吨。其中，大全能源多晶硅产量占国内总量的18.3%。
值得关注的是，得益于上半年的优异表现，大全能源预计，该公司今年三季度多晶硅产能在3.1-3.2万吨；并且上调全年产量预期至12.9-13.2万吨。
可以看到，这一产量水平可以达到了本次股权激励中2022年多晶硅产量的考核指标。
此外，大全能源的多晶硅扩产项目也正在有序推进中。
其中，位于内蒙古包头的10万吨高纯多晶硅项目已经开建，预计2023 年二季度建成。为此，今年7月初，大全能源定增募资约110亿元主要用于该项目建设。
2021年12月，大全能源与包头市政府签订战略合作框架协议书，拟投资建设30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目，总投资332.5亿元。其中，一期建设年产15万吨高纯工业硅项目，预计于2023年第三季度建成投产。待一期项目建设后，将实现包头10万吨多晶硅项目的100%原料供给。
按照上述协议推算，预计大全能源2023年多晶硅项目总产能将在20万吨以上，至2024年将在30万吨以上。这也意味着，在多晶硅产能方面，大全能源也能完全达到本次股权激励考核指标的要求。
结语
无论是在业绩还是多晶硅产量上，以该公司目前的发展水平和产能规划，都能轻松达到甚至超出股权激励的业绩考核目标。
总而言之，对于大全能源来说，要达成这一目标，So easy！
