今年上半年，对所有风电整机厂商来说，显得颇不平凡。
在海外，国际局势动荡，能源危机蔓延全球。这既带来了海外市场对风电设备需求增强的利好，同时也影响了风电设备“出海”的进程。
反观国内，随着2020年和2021年陆风与海风“抢装潮”的结束，国内风电市场开始出现“疲软”。根据国家能源局发布的数据，今年1—6月，我国风电装机量约13.7GW，规模相较市场预期整体偏弱。
与此同时，今年以来，因疫情反复，工厂的生产进度、产品的交付以及风电项目施工的进度皆受到很大影响。
如今，随着明阳智能（SH：601615）发布半年报，风电四大上市整机厂商（远景能源因未上市不在统计之内）上半年的财报已全部出炉。在复杂的环境背景下，风电整机厂商的半年业绩出现了诸多分化，个别企业引以为傲的优势也随着行业环境变化在一定程度成为了拖累，境况与以往大为不同。
两极分化严重
（公众号hxny3060）对比各家公司的营业收入发现，最高的当为金风科技（SZ：002202），上半年实现营业收入166.63亿元；其后为明阳智能，为142.38亿元；运达股份（SZ：300772）和电气风电（SH：688660）分别以67.76亿元和51.78亿元分列第三位和第四位。
从净利润角度看，四家公司中成绩最亮眼的当属明阳智能。今年上半年，明阳智能实现净利润24.48亿元；紧随其后的是金风科技，净利润19.2亿元；运达股份净利润2.95亿元，位居第三。
对比之下，电气风电的业绩可谓“刺眼”。今年上半年，其净利润仅为1.41亿元，不仅在四大上市整机厂商中“垫底”，而且与自身相比也大不如前，同比降幅高达59.96%，超出市场预料。
对于上半年“暴跌”的业绩，电气风电解释称，受2021年海上风电“抢装潮”装机高峰后回落及疫情影响，同时受到风电补贴政策退坡，海上、陆上风机价格持续走低，且市场竞争日趋激烈，导致同比波动明显。
但是，电气风电所提到的原因，其他整机厂商同样面临，为何唯独电气风电的业绩下滑如此之大呢？电气风电看似“合理”解释的背后，必然还有更深层次的原因。
（公众号hxny3060）注意到，在国内海风市场，电气风电长期占据第一的位置，市占率高达29%，而在业务构成上，风电整机业务占其整个营收的96.82%。这意味着，电气风电盈利点过于单一且对海风市场的依赖度极高。
今年上半年，我国海上风机新增并网装机量0.3GW，同比下降87.4%，下降幅度之大历年罕见。在此背景下，电气风电整体盈利能力承压，公司海风业务相关子公司“电气风电如东”、“电气风电设备莆田”、“电气风电广东”的净利润分别同比下降119.7%、83%、256.8%，直接影响了公司的净利润增长。
值得一提的是，电气风电若想摆脱当前困局，其实也并不复杂，就是学习明阳智能。
（公众号：hxny3060）注意到，2021年，在海上风电新增装机排名中，明阳智能位列第二，仅次于电气风电；而在陆上风电新增装机排名中，明阳智能名次虽远超电气风电，但依然未列入前五，也就是说，明阳智能也是较为依赖海上风电市场的。
而在营收结构方面，截至今年上半年，明阳智能风电产品收入占总营收的比重为93%，相对来说也较为单一。
然而，明阳智能在四大风电上市整机厂商中却具有最佳的归母净利润表现，这有两方面原因：
一是明阳智能的出货量较高。半年报显示，今年上半年，明阳智能风电机组新增订单达9.14GW，同比增长104.06%。根据伍德麦肯兹统计，公司2022年上半年新签订单规模位居行业第一，新签订单市占率超过了20%。
二是明阳智能除风电产品销售以外的业务，皆有着不错的业绩表现。
明阳智能在半年报中表示，报告期内，公司在运营电站平均发电小时数1174小时，业务毛利率64.18%，明显高于风机及零部件的毛利率，运营收入7.03亿元，此外，公司电站销售业务对公司盈利能力的贡献也逐步形成稳定规模。
此外，在盈利点多元化方面，金风科技也是值得学习的对象。
截至今年上半年，金风科技风电产品销售占总营收的比重仅为64.99%，其风电场开发业务占比19.77%，风电服务业务占比11.61%。这种比较分散式的业务构成，使得金风科技在抗风险能力、稳定营收等方面，要明显强于其他三家风电上市整机厂商。
市场大势趋同
虽然今年上半年四大风电上市整机厂业绩表现有很大不同，但对于当前风电行业的发展趋势，四家企业所见趋同，且在市场上的动作颇为一致。
中国风能协会（CWEA）统计数据显示，2021年我国新增装机的风电机组平均单机容量为3.51MW；陆上新增风电机组平均单机容量为3.11MW；海上新增风电机组平均单机容量为5.56MW。
而到了今年上半年，我国新签订单中陆上风电的平均单机容量已经上升至5.4MW，5MW及以上陆上风电机组的占比已经达到了83%；新签订单中海上风电机组的平均单机容量已经上升至8.9MW，8MW及以上海上风电机组的占比已经超过了75%。
在这种大趋势下，各风电整机厂商也加大了对大型风电机组的投入，在出货上，大型风电机组的占比也逐渐提高。
（公众号hxny3060）注意到，当前，风电机组大型化有两个方向：高塔筒和长叶片。一般来说，高度与风度成正比，高塔筒意味着能捕获更大的风速，而叶片越长意味着风轮的受风面积更大，捕获的能量也更多。
明阳智能称，报告期内，公司自主研发设计和制造的111.5米抗台风型叶片下线，这也是目前亚洲最长的抗台风型海上风机叶片。
明阳智能还提到，公司陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW风机推进，6MW风机已经开始批量投标。海上风机机型单机功率从5.5MW到6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。
运达股份也称，公司在手订单结构以5MW以上大型风机为主，此外，公司自主研发的110米海上叶片YD110成功下线；自主研发的国内首支陆上最长玻纤风电叶片YD97B叶片也成功下线。
电气风电董事长缪骏则介绍道，公司在大型风机的研发设计与产业化落地上具备领先的技术积累，包括长柔叶片、TRB主轴承、高扭矩密度的驱动链、数字化控制等。同时，公司加速陆上6MW以上、海上12MW以上的半直驱平台化系列机组的开发并积极部署海上15MW级以上产品预研。
作为全球风电整机厂商龙头，金风科技更是不甘落后，其宣称自主研发的GWH191-4.X机组首台样机已在甘肃完成调试，刷新了全球陆上已安装风电机组的最大叶轮直径纪录。另外数据显示，公司外部订单中3/4S机型容量接近6.85GW，占比29%，MSPM机组容量14.72GW，容量占比快速提升至62%，为占比最大的机型。
在皆看好大风机以外，半年报中，四大风电上市整机厂商也均提到了强化“两海”（海风市场和海外市场）战略。
今年上半年，明阳智能海上风电机组对外销售达到1.27GW，同比增长11.03%，客户包括三峡集团、国电投、中广核（SZ：003816）、华电集团等。同时公司在海外业务上，交付和新订单均持续增长。
金风科技提到，公司海外在手外部订单2.71GW，同比增加45%，风机出海稳步推进。
运达股份称，公司持续推进“两海”战略，海外销售持续拓展，新签哈萨克斯坦3个项目，合计205MW。
而在不久前，运达股份还曾发布公告称：公司对于海上风电非常重视，目前已有少量海风项目储备订单，未来公司将基于浙江本省的地域优势，积极布局沿海省份市场，力争达到行业领先水平，形成运达海风品牌优势及核心竞争力。
显然，对于未来的行业大趋势，四家企业看法趋同，这也意味着，四家企业之间的竞争将更加激烈。但是，未来的风电市场是一个巨大的增量市场，如何避免“内卷”，并充分发挥自身的优势，加大向外拓展力度，才是各企业差异化竞争关键，和而不同，更能远行！
