不到一个月，史上最大硅料订单纪录再次刷新！
（公众号hxny3060）获悉，9月9日，通威股份（SH：600438）和晶科能源（SH：688223）双双发布公告称，2022年9月-2026年12月期间，晶科能源及其子公司计划向通威股份旗下子公司合计采购38.28万吨多晶硅产品。
按照中国有色金属工业协会硅业分会于2022年8月31日公布的国内单晶致密料成交均价30.51万元/吨(含税)测算，预计销售总额为1033.56亿元(不含税)。
截至2022年上半年，通威股份和晶科能源的总资产不过才1078.45亿元、1019.04亿元，此次硅料订单金额几乎与两家公司各自的总资产持平。此外，截至9月9日，通威股份和晶科能源的总市值分别为2456亿元和1814亿元，此次硅料订单金额约占两家企业各自一半的市值。
此外，通威股份和晶科能源2021年全年的营收分别为634.91亿元、405.7亿元，加起来是1040.61亿元，几乎与此次硅料订单金额相同。
如此大的硅料订单不仅说明晶科真豪、通威真赚钱，更在预演着光伏行业的江湖之变。获取充足原料的晶科，将继续在“全球第一”的火车头上狂奔；从硅料赚到丰厚利润的通威，正大手笔布局组件业务……
“豪门”晶科，笃定要当全球第一
（公众号：hxny3060）不完全统计发现，从年初至今，晶科能源累计规划投资和合同采购金额已突破两千亿元。
2月15日，彩虹新能源（HK：00438）公告，公司与晶科能源就供应及采购光伏玻璃产品及服务订立战略合作协议，预估合同总金额约人民币36亿元(含税)。
3月18日，晶科能源对外公布两项签订光伏项目投资协议的公告，拟在西宁经济技术开发区规划投资建设30GW单晶拉棒光伏产业项目，项目总投资约100亿元(含流动资金)；拟在上饶市广信区投资建设24GW高效光伏组件和10万吨光伏组件铝型材项目，项目总投资约108亿元(含流动资金)。
4月23日，晶科能源又发布公告称，拟调整越南项目为“年产8GW太阳能组件及8GW太阳能电池生产线项目”，调整后总投资额为79,060.66万美元（以外汇汇率6.35计算约合人民币50亿元）。
8月26日，特变电工（SH：600089）发布公告称，公司控股子公司新特能源（HK：01799）与晶科能源签署《战略合作买卖协议书》，晶科能源将于2023年1月1日至2030年12月31日期间向新特能源采购原生多晶硅336,000吨，预计总价值903.33亿元。
再加上此次与通威签订的1033.56亿元硅料合同，从年初至今，晶科能源已累计签订投资规划和合同采购订单2230.56亿元，一边大手笔扩产，一边大规模拿料，出手之“豪横”让人震惊。
值得一提的是，今年8月，晶科能源与新特能源签订的903亿元硅料合同，就一举创下了全球光伏有史以来最大硅料订单的纪录。不到一个月后，晶科能源就刷新了自己创下的纪录。
此种扩产投资，尤其是大手笔锁定硅料，颇有些气吞山河之气，体现出晶科作为全球光伏组件龙头老大的实力。
但在此种手笔背后，也不免让人担忧——晶科的现金流撑得住吗？
（公众号：hxny3060）注意到，截至2022年上半年，晶科能源货币资金为293.73亿元，而总负债为775.08亿元，其中短期借款97.86亿，一年内到期的非流动负债15.20亿元。如果不考虑长期负债，算是富裕有余，但整体看，资金储备一般。
但是，这并不影响晶科断然签下两份破纪录的硅料订单。对未来的大手笔投入，显示的是晶科坚定要坐稳全球出货量第一“宝座”的决心，要押注光伏N型时代保持领先地位的野望。
今年以来，晶科能源一季度、二季度组件出货量皆超越隆基绿能（SH：601012），重回全球第一。与此同时，晶科还在大规模扩产，其中N型产能的扩张尤其引人瞩目。
当下，晶科能源已是全球光伏行业中最大的N型产品生产商，牢牢占据了光伏N型时代的先机。截至2022年上半年，晶科能源已投产16吉瓦N型TOPCon电池产线。预期至2022年末，公司投产和在建的N型TOPCon电池产能共计将超过30GW。此外，在N型组件方面，目前晶科在手订单已超过10GW，有望成为行业首家N型组件年出货超过10GW的组件企业。
在此背景下，晶科能源势必需要大量稳定的硅料供应，方可维持住自身全球组件出货第一和N型时代引领者的地位。
若市场行情在未来数年持续保持高景气度，晶科能源的资金周转问题不大，有了充足硅料供应来保证组件产出，就有很大可能长期把持世界第一组件厂商的位置。
通威狂赚，“通吃”猜测四起
如果说晶科能源是今年花钱最多的，那么通威股份无疑是赚钱最多的。
截止目前，算上本次与晶科签订的销售合同，从年初至今，通威已签订了六份百亿级硅料大单，其余五份分别为：
今年3月21日，与隆基绿能签订的20.36万吨多晶硅长单，总价值442亿元；6月17日，与青海高景太阳能签订的 21.61万吨多晶硅采购合同，总价值509亿元；6月22日，与云南宇泽签订的16.11万吨多晶硅采购合同，总价值385亿元；7月1日，与双良硅材料、美科硅能源分别签订的22.25万吨、25.61万吨多晶硅产品销售合同，总价值1204.1亿元。
未来五年间，通威股份将向上述六家企业共计供应多晶硅144.22万吨，总金额达3573.66亿元！
（公众号：hxny3060）注意到，从2017年到2021年，通威股份五年总营收为1988.73亿元，是六份硅料合同金额的一半。若再考虑到通威股份的渔业和电池片业务，未来五年通威的营收将非常可观。
值得一提的是，一直以来，硅料的行情都是峰谷显著的，赚的时候狂赚，但赔的时候也是哀鸿遍野。在硅料业务赚到“盆满钵满”之后，通威开始加速布局组件业务，从战略上为未来铺好路。而这一做法也令行业解读为通威意图“通吃”，通威的组件将改变行业格局。
8月19日，通威股份中标华润电力3GW光伏组件集采，此消息一出，行业“巨震”。一方面，这宣告了通威正式进军组件，且首战告捷；另一方面，在此次招标中，通威报价要比亿晶光电（SH：600537）和隆基股份报价低0.05元/w，被认为是降价竞争的信号。
对此，隆基绿能表示，由于通威股份有上游硅料，因此成本和报价占有一定优势，报价比行业其他几家企业价格偏低。目前硅料价格较高，考虑成本问题，如果报一个低价单的话确实不赚钱。
连光伏组件龙头、连续两年蝉联全球出货量第一的隆基绿能都如此表示，可见通威此次中标对光伏组件领域的“震撼”。
时至9月6日，在广东省电力开发有限公司“2022年第三批光伏组件采购（标段一）中标候选人公示”中，项目第一中标候选人又是通威，其投标单价为1.981元/W，再次引起行业关注。
在不少业内人士看来，通威布局一体化、进军组件环节，可能会带来行业洗牌。另外有消息称，通威股份预计2023年年底或有50GW的组件产能规划落地，作为对比，2021年隆基的组件出货量不过38GW。
若通威的产能顺利落地，凭借全产业链下的成本优势，大概率会重新改变组件环节的竞争格局，全球光伏组件出货量前五的排名将会改写。
届时通威不仅是“通吃”，更会在上下游互济中穿越周期，成为一艘永不会沉没的“航空母舰”。这样的实力，将颇有“独步天下”的王者之气。
