根据2022全球各国的装机量推算，下半年四季度中国、欧美、东南亚、中东等地区的光伏装机需求都将有所增加。
在需求方面，2022年，产能方向将朝着高端化和性价比方面递进。
在供给方面，上半年硅料价格仍处高位，下半年四季度虽然产能将陆续释放，但价格难有回落。
需求
1）中国市场：能源集团硬性装机目标约束下，地面电站大概率Q4启动，规模或有30-40GW。
2）欧洲市场：7-8月是欧洲假期，工人积极性一般，9月需求已看到回升，同时库存去化，Q4亦存在部分抢装效应，叠加海运费下降（已从此前的9000-10000美元/箱降至5800美元/箱，后续有望降至5000美元/箱以下），后续需求有望持续增长。全年预计50-60GW装机，同比接近翻倍。分国家看，德国、荷兰、西班牙、葡萄牙和部分东欧国家如波兰、捷克等能源需求旺盛的国家，增长更为明显。此外意大利和北欧也不错。
3）南美市场：补贴政策刺激下巴西今年有望实现12-14GW装机，较此前10GW有所上调，明年亦有望达到20GW水平，实现50%增长。其它南美市场中地面电站融合较多，同时释放出政策利好。南美市场对N型等新型组件也愿意尝试。
4）美国市场：此前预计今年装机28-30GW，组件扣留影响下，目前预期略下调。短期看组件扣留改善尚不明显，后续需关注组件企业的应对进展，释放需求。
5）澳洲市场：全年保持平稳增长，目前刚好进入夏天，工作效率有所提高，四季度装机有望增长。由于澳洲华人比例较高，贸易保护风险及影响较低。
6）东南亚市场：马来西亚、斯里兰卡、泰国等有小幅增长。由于东南亚市场对光伏认知相对较浅，需求正倾向于高端化。
7）中东非市场：稳步增长，目前需求以低价地面项目为主，投资方较为看重性价比。
供给
我国9月份硅料产量7.4-7.5万吨，环比增长20%左右；10月预计产出8-9万吨，环比增长10%-20%；Q4产出24-27万吨，海外进口量逐步恢复，预计Q3为2万吨，Q4恢复到2.5万吨。梳理主要企业的产能进展如下：
1）通威：包头二期5万吨2022.7.1正式投产，9月已基本满产；乐山三期12万吨7月底开工，预计2023Q2-Q3投产，保山二期预计2023年底投产；
2）大全：Q3分线检修，目前已恢复正常生产水平，包头一期10万吨预计2023Q1-Q2建成投产；
3）新特能源：包头一期10万吨2022.6投产，预计10月起满产，Q3、Q4预计分别产出0.6万吨、2万吨；准东一期10万吨预计2023Q2投产；
4）保利协鑫：徐州6万吨颗粒硅已基本满产；乐山10万吨颗粒硅2022.7.22投产第一个2万吨，受限电影响目前未满产，9、10、11、12月有望按计划分别点火2万吨；包头10万吨颗粒硅预计2022年10-11月投产；
5）东方希望：一期7月底复产，预计9月底10月初实现满产运行，二期复产与三期投产由于新疆疫情等原因目前时间还不确定；
6）亚洲硅业：二期3万吨2022.3.28投产，三期4万吨原来预计10月份投产，现在进度超预期，已经出产品了；
7）丽豪：一期5万吨2022.7.31投产，10月底11月初可能实现满产运行，二期5万吨2022.7.1开工；
8）晶诺：新疆胡杨河一期5万吨预计2023Q1投产；
9）合盛硅业：乌鲁木齐一期10万吨预计2023Q2投产，两期项目一起做，后续有超预期可能；
10）上机：包头一期5万吨预计2023Q2投产，目前基本正常，但需关注后续内蒙电价等政策变化；
11）润阳：石嘴山5万吨预计2023H1投产；
12）宝丰：甘肃酒泉一期5万吨预计2023年6月底前投产。
据此分析，硅料供给释放顺利，环比提升明显；9月底负库存状态会延续，短期价格会持续高位，10月底由于硅料产出增加，博弈会较为激烈。行业内由于以大基地为代表的需求旺盛，预计硅料价格难有下降的趋势。
