一场万亿级风口正在加速。
2022年以来,全球能源格局巨变,传统能源频频告急,新能源风口不断加速,而这场“新旧能源革命”背后必然会带来巨大的投资机遇。以光伏为例,据IRENA(国际可再生能源协会)、彭博新能源预计,到2050年全球光伏的累计装机量将达到8000GW(2021年全球累计装机规模仅942GW),潜在的增加空间接近9倍,增量市场空间或超过万亿。
目前,跟踪A股光伏行业的重要指数是中证光伏产业指数(931151),几乎覆盖了光伏全产业链,其投资收益表现非常亮眼,中证光伏产业指数基期(2012年12月31日)以来的累计收益达361.93%,得益于光伏赛道的高成长性,目前该指数的估值仍较低,据wind数据显示,截止9月14日,光伏产业指数的市盈率(TTM)为36.41倍,仍低于历史中位数,具备较高的投资价值。
万亿光伏浪潮
低碳、碳中和,已经成为了全球的共识。目前,全球主要经济体都已经制定了“碳中和”目标,2060年之前全球实现碳中和。而这背后的“新旧能源革命”,即将进入加速阶段,其必然会带来巨大的投资机遇。
而资本市场逐渐形成的共识是,这场新旧能源革命背后的确定性赛道主要包括以下3个方面:
1、清洁能源技术:光伏、风能、氢能等新能源对化石能源的替代,随着全球装机需求的扩大,相关产业将迎来爆发式增长;
2、新能源车+自动驾驶将逐步对传统燃油车的替代,目前已经掀起了巨大浪潮,且趋势正在加速;
3、清洁能源的循环再生、储能,将是未来全球能源升级的必经之路,据国家发改委、国家能源局预测,到2025年,我国新型储能装机容量达到3000万千瓦以上,潜在的增长空间达5-6倍;
侃见财经将针对上述细分领域进行逐一探讨,本文重点聚焦第一方面的光伏细分赛道的投资机会进行分析梳理。
光伏其实就是用太阳能发电,在发电的过程中,几乎没有碳排放,而且光伏的使用场景非常广,可以在水面、沙漠、戈壁、屋顶等各种场景下使用。
目前,光伏发电的经济性已经得到验证,是近10年成本下降速度最快的发电方式。据SOLAR POWER EUROPE的统计数据显示,2009年至2019 年期间,光伏度电成本累计下降幅度达89%,已经是成本最低的发电方式之一。
根据中国光伏协会统计,2020年我国光伏地面电站初始投资已经下降到3.5元/W,相比2016年的7.3元/W下降了53%。
成本迅速下降,势必会刺激全球光伏设备投资迅速增长。据IRENA(国际可再生能源协会)、彭博新能源预计,到2050年全球光伏的累计装机量将达到8000GW(2021年全球累计装机规模仅942GW),潜在的增加空间接近9倍,全球增量市场空间或超过万亿,如此巨大的市场增量空间,将给光伏赛道带来的巨大增加机会。
随着光伏装机量的迅速提升,预计未来五年,可再生能源替代进程将加速,光伏有望成为替代主力。据IRENA预测,2030年全球发电量中光伏发电占比将达到15%左右,2050年将达到25%左右。
历史暴涨360%的光伏指数
那么问题来了,面对这一波光伏产业浪潮,个人投资者如何参与其中?
其实,对于个人投资者而言,由于缺乏专业知识,无法深入了解光伏产业链的所有企业,因此可能无法准确的把握个股的走势。因此,光伏行业指数基金或许是一个不错的投资选择,其几乎包含了整个产业链,让投资者“一键打包”买入光伏产业链上的优质个股。
另外,指数基金分散,避免非系统风险;策略更灵活,短期被套,也能通过分批或定投方式收获微笑曲线。
目前,跟踪A股光伏行业的重要指数是中证光伏产业指数(931151),几乎覆盖了光伏全产业链,将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本,按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取前50只个股作为指数样本。
该指数的光伏行业属性鲜明,其权重占比最多的行业为光伏设备、电网设备、电力,权重占比依次为74.5%、8.5%和6.7%。
光伏产业指数的前十大成分股包括了低成本硅料龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基绿能、光伏逆变器龙头阳光电源等,涵盖了多个细分领域龙头,紧密把握了光伏产业景气向上所带来的红利。
与此同时,该指数的历史收益表现也非常亮眼。中证光伏产业指数基期(2012年12月31日)以来的累计收益达361.93%,年化收益率超23.1%,大幅跑赢中证500、沪深300和中证全指。
另外,光伏产业指数的短期收益也显著优于主流宽基指数:近6个月收益达到14.8%,明显跑赢沪深300、中证500、中证全指。
当前市场资金对光伏产业的关注度不断提升,光伏产业指数流动性充裕,自该指数发布以来,每日交投活跃,今年以来随着市场上涨,指数成交金额有显著提升,近一年平均日成交额超350亿元。
尽管光伏产业指数经历了一波涨幅,但得益于行业的高成长性,目前该指数的估值水平并不高,据wind数据显示,截止9月14日,光伏产业指数的市盈率(TTM)为36.41倍,仍低于历史中位数。
与此同时,当前光伏行业逐步从周期性行业转型为成长性行业,未来盈利增速仍然较高,估值水平有望通过行业利润不断增长而持续消化,进一步带动指数收益率上升。
一个投资利器
当前,光伏行业发展如火如荼,与光伏相关的基金自然数不胜数,如何选择便成了最大的问题,如果想要投资指数基金,可以按照以下几个因素去挑选:挑选具有长期投资逻辑、估值处于相对低位、历史表现稳定、资产间相关性较高、流动性高的行业指数基金。
天弘基金旗下的天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金,或许是不错的选择。该指数基金分为A类、C类,代表的是一只指数基金的不同份额,两类份额最大的区别就是费率结构不同。
值得一提的是,天弘中证光伏产业指数基金是全市场第一只场外光伏基金,具备高Beta、高弹性、交易活跃市场热度高等特点。截止2022年6月30日,天弘中证光伏产业指数基金A类、C类的份额合计达103.01亿份。
该基金以中证光伏产业指数为标的指数,采用完全复制标的指数的方法,进行被动指数化投资,业绩比较基准是中证光伏产业指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。
根据产品定期报告显示,天弘中证光伏产业指数基金A自成立以来的累计收益达35.68%,天弘中证光伏产业指数基金C自成立以来累计收益达35.25%,收益与中证光伏产业指数涨幅基本贴合。
根据2022年二季度报告显示,该基金前十大重仓与指数的前十大成分股全部吻合,持股分别为通威股份、隆基绿能、TCL中环、特变电工、阳光电源、晶澳科技、天合光能、先导智能、晶盛机电、正泰电器。
值得一提的是,天弘中证光伏产业指数基金的掌舵人为刘笑明,公开资料显示,北京大学化学学士、经济学学士,美国哥伦比亚大学运筹学硕士,7年量化投资研究经验,5年基金管理经验。2020年4月加入天弘基金,任指数与数量投资部基金经理。目前,在任管理基金数达11只,在管基金总规模168.63亿元。