总市值近1500亿元的硅片龙头TCL中环盘后公告，预计前三季度净利润49.3亿元-50.7亿元，同比增长78.53%-83.6%。
Q2净利16.07亿元，据此计算，预计Q3净利20.13亿元-21.53亿元，环比增长25%-34%，三季度单季净利将再度刷新历史新高。
截至周四收盘，6个月以内共有15家机构对TCL中环的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为68.48亿元。盘后公布实际三季报预测最高值为50.7亿元，占机构预测均值的比列为74.03%，超过2/3。
谈其业绩增长的原因，TCL中环在公告里表示，宁夏中环六期项目投产顺利，先进产能加速提升，产品结构优化。在晶体环节，降低单位产品硅料消耗率，单炉月产能力再创新高；在晶片环节，硅片A品率大幅提升，同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平。通过加速产能建设及技术研发实现产品能力提升，进一步释放产能，抛光片、外延片出货量持续攀升，产销规模同比提升明显。
公开资料显示，受益于硅片规模快速提升、产品结构加速转型，TCL中环上半年新能源材料业绩快速增长，其中，硅片营收244.67亿元，同比增长74.17%，占比超7成。
据IRENA预测，2050年，可再生能源能源发电结构占比预计提升至86%，全球光伏装机容量有望达8519GW，显示行业巨大发展空间。国联证券分析指出2022年全球光伏硅片市场规模达2296亿元。
目前，全球主要硅片产能均分布于国内，2021年国内产能占比达98.1%，产量占比达97.3%。单晶硅片行业为双寡头格局，2021年隆基、中环合计出货占比约49%。
据悉，公司宁夏六期产能建设进展顺利，预计于2023年底全部达产。国金证券姚遥等在9月9日研报中表示，上半年TCL中环晶体产能达109GW，预计2022年底公司产能将达到140GW，预计2023年底产能将达到165GW，其中210的产能144GW。广发证券陈子坤等在8月29日研报中预计，公司22/23年硅片出货量90GW/140GW以上。
此外，9月初TCL中环再度上调P型、N型单晶硅片价格，今年以来已8次上调价格。相较于1月份调整后价格，单晶硅片P型涨幅已约20%。姚遥表示，目前看来，在2022H2终端需求保持强势、硅料供应仍然偏紧的趋势下，硅片环节相对较高的盈利水平仍有望维持，随硅料供给释放，硅片环节盈利或与硅料保持相同变动趋势。
根据盈利预测与估值，姚遥预计TCL中环2022年光伏硅片收入638.45亿元，同比增长101%。不过，2023年相关业务收入预计同比下降3%。
同时，TCL中环积极进军组件环节，截止2021年底公司叠瓦组件产能为11GW，今年以来子公司环晟陆续中标华电（2.5GW）、华润（1GW）等大型组件招标项目。22H1公司光伏组件出货约3GW，市占率3%，陈子坤预计公司22年出货量10GW以上。
根据盈利预测与估值，陈子坤预计TCL中环2022年净利润达71.31亿元，同比增长77%，不过2024年净利同比增速预计骤降至15.9%。
二级市场表现看，TCL中环股价自7月末创下历史新高，迄今累计最大跌幅达31%；拉长时间看，2018年10月31日迄今，股价累计最大涨幅达1151%。
财联社记者从业内人士处了解到，随多个硅料新增项目预计在今年四季度落地，硅料旷日持久的涨价大潮，有望在明年上半年结束，硅片价格亦随之回落。此外，国信证券研报预计，明年一季度进入光伏行业相对淡季，产业链价格有望开始进一步下降。
对此，国金证券研报风险提示称，随硅料价格逐步进入下行通道，若硅料价格降幅不及预期、硅片公司成本传导能力不及预期，可能会影响盈利能力。
