电力五连涨，绿电特别多。
今日，绿电板块大涨——尽管沪深两市翻绿收跌，但归属“绿色电力”概念的131只股票似乎没受太大影响，截至收盘，依然有97只股票飘红。以晋控电力为首的四只相关概念股，更是直接涨停。
同时，不少电力股逆市飘红，五大发电集团旗下上市公司皆上涨。A股中：内蒙华电直接涨停，华能国际涨近6%，大唐发电涨超5%，华电国际上涨2.9%，上海电力上涨2.37%；港股中：华能国际电力股份涨幅接近7%，大唐新能源涨超6%，华电国际电力股份涨超5%，国电电力涨近2%。
绿电股集体上涨，多只涨停，与新能源板块下跌形成鲜明对比。事实上，绿电并非突然火爆，从政策扶持到市场驱动，绿电正在凸显自己的重要性。今日的突出表现，或许可在毛利率和政策上进行关注。
高毛利率
高毛利率是绿电蓬勃发展的驱动力之一。
比如，作为三峡集团新能源业务主体的三峡能源，实施风光并举、海陆共进战略，年报显示，其三峡能源风力发电、光伏发电毛利率分别高达60.42%，55.52%。
再比如，风电巨头龙源电力毛利率超70%；而风力发电公司大唐新能源毛利率近99%。绿电毛利率如此之高，原因可能与成本、国家补贴有关。
首先在成本端看，利用风、水、太阳能发电，燃料成本几乎为零。同时，随着技术的迭代，绿电装机成本也呈下降趋势。据统计，2011-2020 年，我国陆上风电平均装机成本下降 13.4%，光伏发电平均装机成本下降81%。
此外，在补贴阶段，绿电电价随成本下行。例如在2009-2020年，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ类资源区风电标杆电价分别下降43%、37%、34%、23%；Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类资源区光伏标杆电价分别下降 61%、58%、51%。电价逐渐降低，拉动绿电的需求增长，这让运营商的积极性与收益率同步上升。
政策持续利好
从“补贴”到“绿证+配额制”，国家政策一直支持绿电发展。
从2017 年起，国家向发电企业核发绿色电力证书，发电企业可向用电企业与个人出售这些绿色电力证书，所得交易收益作为国家补贴的替代。
为促进绿电证书交易，2019 年，两部门下达了 2018-2020 年各地区绿电消纳责任权重指标，规定了企业和消费者绿色电力消纳的责任与义务。并于 2020 年 1 月 1 日起，全面进行监测评价和正式考核。
2021年，国家又明确提出 2021 年绿电的消纳责任权重目标以及2022 年的预期目标。
经过不断地发展，我国目前形成了以中长期交易和现货交易为主，并辅以开展调频、调峰、备用等辅助服务交易和发电权交易、可再生能源电力绿色证书交易等其他相关交易的电力市场交易系统。
随着风光电项目已实现或接近于实现平价上网，市场对可再生能源补贴拖欠这一顽疾的担忧也逐渐消除。今年8月，按照国家发展改革委、财政部、国务院国资委要求，两大电网成立专属公司，解决4000亿可再生能源补贴缺口。
过去，新能源电站普遍存在补贴拖欠的问题，导致在部分地区出现了弃风、弃电的现象，而随着平价上网与补贴解决的来临，这些现象将得到极大改善。当新能源电站摆脱依靠补贴生存的模式，将拥有稳定的现金流和盈利能力。
绿电：拥有绿色的未来？
绿电企业盈利情况在一定程度上证明了“绿证+配额制”政策对绿电发展的积极作用。2022年上半年，绿电公司们业绩表现良好。其中，三峡能源净利润50.37亿元，同比增超36%；大唐新能源净利润20.37亿元，同比增超44%。而政策继续演化，绿电体系逐渐成熟，让绿电行业有可能释放出新增长空间。
同时，在“3060”目标与政策的引导下，市场对绿电的需求或将进一步提高。据《中国太阳能发电行业发展现状研究与投资前景预测报告（2022-2029年）》估计，到2050年电力需求中绿电需求占比超70%。
值得一提的是，我国七成以上电力来源是火电，火力发电的企业存在受高煤价影响而亏损的风险，而绿电业务可能会成为火电公司扭亏为盈的突破口。近日有研报指出，在政策调控可能性加大等因素影响下，港口煤价迎来本月内首降；未来市场对政策调控的顾虑将压制煤价上行。这可以促进火电公司盈利，更好向绿电转型。
能源转型是应对全球能源和气候危机的关键，高昂的化石燃料价格、能源安全问题和气候变化的紧迫性凸显了加快向清洁能源系统迈进的迫切需要。当越来越多的企业接受了“绿电价值=电能价值+环境价值”这一理念，绿电的崛起将不只是行业景气周期回归，而是一项更具社会意义的重大责任。
