又到业绩披露时！
自10月份以来，不少光伏上市公司陆续发布2022年第三季度业绩预告或财报，其中不乏隆基绿能、通威股份、天合光能等光伏行业龙头。
作为近年来利润最丰厚的硅料领域巨头之一，TCL中环自然也是不遑多让，秀出自己靓丽的业绩。
单季净利首破20亿
10月19日晚间，硅料巨头TCL中环披露了2022年第三季度业绩报告。报告显示，今年前三季度，TCL中环实现营收498.45亿元，同比增长71.35%；净利润50.01亿元，同比增长80.68%。
分季度来看，今年第一季度实现营收和净利润分 别为133.68亿元和13.11亿元，第二季度分别为183.30亿元和16.06亿元，第三季度分别为181.47亿元和20.84亿元。这也是该公司单季净利润首次突破20亿元大关。
财报数据显示，第三季度营收同比增长58.6%，环比略降1%；归母净利润同比增长 66.8%，环比增长29.8%。单季度的净利润水平持续提高。
值得一提的是，在2019年-2021年，TCL中环的营收分别为168.87亿、190.57亿、411.05亿元，归母净利润分别为9.04亿元、10.89亿元、40.30亿元。特别是在2021年营收翻倍增长，大幅跃升至400亿元之上。
现如今，仅2022年前三季度，TCL中环近500亿的总营收已经超过去年全年，创历史新高。
今年底产能140GW
在产品方面，TCL中环近年持续推动降本增效。2019年8月，TCL中环在全球首发210大尺寸硅片。由于大尺寸产品在降低长晶成本、摊薄电池、组件等下游环节的单瓦非硅成本方面的优势突出，其经济效益十分显著，市占率与产能不断扩大，而小尺寸产能也逐步退出市场。目前TCL中环全部新增产能为210先进产能，原老产线将逐步升级改造为可兼容大尺寸硅片的产线。2022年5月，TCL中环首次发布210-N型硅片报价，同时加速推进光伏薄片化进程。据CPIA统计数据显示，预计2030年210硅片市场占有率可达70%。
在研发方面，今年前三季度，TCL中环的研发投入为27亿元，同比增长52.7%，占总营收的5.4%，主要用于光伏材料、光伏电池组件等领域的研发工作。
在产能方面，今年三季度末，TCL中环单晶总产能达到128GW，较期初增长45%；预计到2022年末总产能可达140GW。就宁夏6期项目而言，截至9月底，该项目一、二模块已全面投产，预计2023年将全部达产，该项目总产能将提升至65-70GW。
市场分析认为，从前三季度财报来看，TCL中环的综合盈利能力略超市场预期。主要原因或是受益于宁夏6期工业4.0新工厂产能释放，出货比重持续提升，硅片非硅成本下降，三季度硅片盈利能力或好于市场预期。
或受益于硅料价格下行
近年来，在光伏行业高景气度之下，硅料价格持续走高，从2021年初的大约8万元/吨上涨至现在的30万元/吨以上，涨幅接近3倍。
由于上游硅料价格持续高位运行，TCL中环也不得不多次通过提价向下游传导成本。就在前不久，TCL中环于9月8日全线上调硅片价格，各尺寸硅片较上期报价整体上调0.13元-0.24元/片。
国金证券分析认为，TCL中环工业4.0持续降本增效，硅片盈利能力环比有所提高。预计三季度其硅片盈利约0.11元-0.12元/W，环比增加约0.03元/W。
此外，中信证券研报认为，预计今年四季度硅料供需紧张形势将边际缓解，价格有望进入下行通道，新能源行业景气度有望延续，TCL中环也将从中受益。
能否挑战“一哥”？
作为全球第二大硅片公司，目前TCL中环的硅片产能规模仅次于隆基绿能。那么，TCL中环是否有实力超越隆基成为细分行业“一哥”呢？
今年10月13日，隆基绿能发布2022年前三季度业绩报告，预计营收为864亿元-874亿元，同比增长54%-56%；净利润为106亿元-112亿元，同比增长40%-48%。
可见，在营收和净利润方面，隆基仍然要优于TCL中环；不过，在成长速度上，TCL中环要快于隆基。
在产能方面，2021年底，隆基硅片产能为105GW。根据隆基绿能规划，2022年底，该公司的硅片产能有望达到150GW；而TCL中环今年底的硅片产能预计大约在140GW。可见，在产能上TCL中环已与隆基同属第一梯队，不过仍略逊一筹。
此外，在电池和组件产能方面，隆基绿能预计到今年底将分别达到60GW和85GW，规模稳居行业第一。
而在市值方面，截至10月20日，隆基绿能的市值高达3577亿元，位居光伏行业首位；TCL中环的市值为1363亿元，位居光伏行业前列。
由此可见，TCL中环在短期内要超越隆基难度不小。不过，在硅片细分领域已基本上能够与行业“一哥”隆基绿能并驾齐驱，已实属不易。
综合来看，在未来一段时间里，光伏行业仍将维持较高的景气度。而伴随着行业龙头产能扩张和技术竞争升级，行业内卷化加剧，TCL中环未来也将面临严峻的挑战。
