中国在全球光伏产业链占主导地位。根据国际能源署今年8月报告显示，中国光伏制造业从硅料、硅片、电池到组件等环节，均占全球产能的80%以上。
而今年以来光伏产业上游硅料价格持续上涨，并在10月下旬达到了10年来高位。最近一周，多家硅料龙头三季报显示业绩大涨。其中，市值千亿的硅料龙头大全能源仅在10月就公告了三笔大额订单，预估采购额合计近2000亿元，接近其市值2倍。其中，最近一周发布的千亿硅料“年内最大长单”，更由于预计价差600亿，引发了备受市场关注的千亿订单“罗生门”。
看跌或看涨！千亿订单“罗生门”
10月25日晚间，硅料龙头企业大全能源公告，公司及全资子公司内蒙古大全新能源有限公司与某客户签订了《采购框架合同》，合同约定2023年-2028年某客户预计共向公司及内蒙古大全采购43.2万吨原生多晶硅（太阳能级免洗硅料）。按照光伏行业第三方咨讯机构PV Infolink10月20日公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨(含税)测算，预计采购金额约为1308.96亿元。
无论是采购量还是预估采购额，均刷新了纪录，这一价格被市场视为“史上最大多晶硅价格”。
同在当晚，硅片龙头企业TCL中环也发布与某客户的采购公告，由于披露的采购信息、合同时间、采购材料和采购数量均与大全能源的披露信息相同，且有多处细节相同，被市场认为“史上最大多晶硅价格”订单交易双方就是大全能源与TCL中环。
不过耐人寻味，且引发关注的是，TCL中环公告预计价格则是以PV Infolink 10月发布的价格，预计2022-2027年多晶硅致密料价格，计算均价为14.60万元/吨(含税)测算，预计采购金额约为630.72亿。
这与大全能源预计的1308.96亿元，相差600亿元。
虽然是引用同一家第三方机构的价格预测，造成交易双方预计单价不同的原因在于，在大全能源的公告中，参照的是PV Infolink最新披露的硅料价格—－10月20日的公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨(含税)测算，这也是光伏上下游企业披露长单采购合同时通常的做法；而TCL中环则采用了PV Infolink 2022-2027年硅料六年均价的预测值。
不过无论是1300多亿元还是600多亿元，有可能都不是买卖双方最终执行订单时的交易金额。
大全能源和TCL中环在公告中均强调了此价格执行机制：双方约定，实际采购价格采取月度议价方式，采购金额可能随市场价格产生波动，实际以月度采购订单为准。
有业内人士介绍，硅料价格目前在十年高位坚挺，长单为“锁量不锁价”，按月议价，价格随行就市。只不过，作为卖方大全能源的长单金额测算更符合行业惯例，TCL中环更切合业内关于今后几年硅料降价的趋势判断。
硅料“焦虑”！多家龙头三季报业绩大涨
实际上，当硅料“焦虑”时，下游企业与硅料企业签署采购长单以锁定后续供应成为普遍现象。
同在上周，硅料企业南玻A就公告，近日与客户签订了近百亿的硅料长单销售合同。客户在2023年-2026年预计向本公司合计采购3.3万吨太阳能级原生多晶硅料，若按照当前市场价格测算，预计2023-2026年销售总额合计为99.99亿元（含税）。
而以大全能源为例，根据其公告，仅在10月，已经连续披露了三个多晶硅采购大单。按照PV Infolink每周公布的硅料价格测算方式，合计总金额超过1900亿元。
10月27日晚间，大全能源披露的三季报显示，公司第三季度净利润55.6亿元，同比增长140.45%。同时还公告，拟以24.99亿元向全资子公司内蒙古大全新材料进行增资，用于内蒙古大全新材料在30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目的投资建设和运营。
而光伏硅料龙头企业通威股份10月20日发布的前三季度业绩快报显示，公司归母净利润217.3亿元，同比大增265.5%。主要原因是，高纯晶硅产品市场需求持续旺盛，价格同比上涨，叠加公司新产能快速爬坡达产，实现量利大幅提升。据东吴证券测算，通威股份三季度硅料含税均价29万元/吨，单吨净利16万-17万元/吨，创历史新高。
另一硅料龙头协鑫科技10月16日发布经营数据称，受益于光伏行业装机超需求预期，多晶硅产品供不应求，产销两旺，前三季度该分部利润约为127亿元。
除了硅料龙头，同在光伏产业链条中的TCL中环，近两年来，也不断提升G12(210尺寸)单晶硅片的供应能力。
根据最新发布的三季报，TCL中环前三季度实现营业收入约498.45亿元，同比增长71.35%；归属于上市公司股东的净利润50.01亿元，同比增长80.68%。截至三季度末，其光伏硅片总产能提升至128GW。据公司在半年报中披露的规划，预计2022年末，其硅片产能将超过140GW。
纾解“堵点”！硅料价格有望松动
对于光伏产业上下游产能矛盾，10月28日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》，提出为推进沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地建设，纾解光伏产业链上下游产能、价格堵点，要求保障多晶硅已有产能开工率，创造条件支持多晶硅先进产能按期达产，结合市场供需形势、生产成本及合理利润水平等因素，引导多晶硅片等产品价格维持在合理区间。
国联证券研报表示，据PV Infolink预测，2022-2023年，硅料产能将从293GW上升至663GW，增长幅度达126.3%，而硅片、电池片、组件产能增速远小于硅料产能的释放速度。当前硅料价格处于高位横盘状态，随着硅料环节新产能的持续释放，硅料价格有望在四季度松动。
截至10月31日收市，大全能源报50.93元／股，总市值1084亿元。TCL中环收报39.50元／股，总市值1277亿元。
