天下苦“硅”久矣，价格拐点何时来临？
10月31日，硅片龙头企业TCL中环（SZ：002129）突然调低单晶硅片价格，150μm厚度P型218、210、182、166硅片报价较9月8日下调了3.1%-3.2%。这是时隔10个月以来，TCL中环首次下调硅片价格。
11月2日，中国有色金属工业协会硅业分会又发布单晶硅片价格周评，其中指出，M6单晶硅片（166mm/160μm）周环比跌幅1.42%；M10单晶硅片（182 mm /150μm）周环比跌幅2.24%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）周环比跌幅3.28%。
消息公布，引发业界广泛讨论，很多声音将这一轮硅片降价解读为坚挺的硅料价格出现了拐点信号。这反应了市场上强烈期待硅料价格回归正常的心声。
然而，现实往往会事与愿违。目前若预测硅料所引起的光伏产业链涨价潮“刹住车了”，尚且还算客观。但若放言拐点已至、大跌来临，则未免太过乐观。综合各方情况来看，硅料价格高位运行的时间或将超预期。
拐点未至
（公众号hxny3060）了解到，此次硅片降价主要由两方面原因引起。
首先，硅片薄片化产品已在市场铺开，M10和G12报价厚度普遍已从155μm调整至150μm。因此这一轮M10和G12硅片降价包括5μm片厚差价。
其次，硅片价格下跌的另一原因是产业链发展不协调。一方面，单晶硅片产出持续高速增长，而另一方面，在电池端，由于PERC、Topcon、HJT等技术路线存在差异，今年电池企业扩产普遍谨慎，扩产幅度弱于硅片，未能形成“满产满销”供需关系。供需错配之下，硅片适时调整了价格。
由此可见，此次硅片降价与硅料并无太多关系，拐点一事更是无从谈起。
中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标在接受媒体采访时表示，今年内硅料价格拐点是否来临目前还不明朗。今年第四季度，无论是国内还是欧洲市场，对组件价格上涨都形成了一定程度的承受力，大宗交易价格勉强在买方承受范围之内。在此基础上，组件厂商没有库存压力，硅片、电池片的出货也顺畅，因此新增的硅料供应很可能会被硅片扩产产能所消化。
从市场上来看，硅料厂商生产饱和，硅料销售依然供不应求，很难得出结论说拐点已至。
据隆众资讯统计，当前，通威太阳能的硅料产线已是满产甚至超产运行，并对投资者表示公司产销两旺；新特能源（HK：01799）10万吨多晶硅项目于6月底投产，在10月满产；青海丽豪5万吨多晶硅项目预计11月满产运行。
亚洲硅业三期4万吨多晶硅项目刚投产不久，预计到年底会满产运行。四川协鑫的颗粒硅项目，目前仍然按照2万吨/月的进度投产，此前一期2万吨颗粒硅项目目前接近满产的状态，预计10月底彻底实现满产运行，二期的2万吨颗粒硅项目于9月底开始投放产出，预期在年内实现满产运行。内蒙古协鑫多晶硅项目预计在10月底或者11月初达到投产基本条件，预期在投产后的3个月内满产运行。
或超预期
如果说硅料价格拐点在年内难以来临，那么有些观点预测的明年年初出现拐点，是否会如期而至？
（公众号hxny3060）注意到，今年内多晶硅总体供应量预计在90万吨，而今年全球市场组件装机需求约为250GW，硅料供给理应在一定程度上超出了实际需求。这意味着即使扣除生产环节的周转占用，硅料在终端应用市场应该还有余量。
然而，如今已至年底，硅料价格仍在300元/kg高位横盘，丝毫没有松动迹象。这背后的主要原因，就是“长协锁料”导致的。
吕锦标接受媒体采访时指出：“如今硅料厂商每月90%以上的硅料供应都被安排履行长协，留给零售市场的供应只有几千吨，致使零售交易严重供不应求，价格随之升高。”
这也就是说，零售交易推高了硅料价格。而“长协锁料”的交易是被分解到月度的，价格需随行就市。这就造成硅料价格与零售挂钩，整体价格居高不下。
就此而言，硅料价格拐点的来临，与硅料在零售市场的余量密切相关。更深一层的，当然是与硅料供应量有关。
当下，虽然硅料产能在大幅扩产，明年将迎来投产高峰期。但硅片产能也在大幅扩产，不管是专业硅片、电池厂商，还是垂直一体化企业，都在疯狂与硅料厂商进行“长协锁料”的交易。
（公众号hxny3060）统计发现，今年以来，大全能源（SH：688303）已经销售6份多晶硅大单，总计销售多晶硅料85.81万吨，合计总金额高达2554.18亿元，合同兑现期限最长至2028年。
通威太阳能也签署了6笔多晶硅销售大单，总计销售多晶硅144.22万吨，合计总金额高达3573.56亿元，合同最长兑现期限为2026年。
与此同时，新特能源签订了约69万吨多晶硅销售长单，总金额超过1800亿元；协鑫科技（HK：03800）自2021年至今已与多家企业签订硅料销售长单，合计超过84万吨，合计订单总额超过2000亿元。
由此可见，“长协锁料”基本占满了扩产产能，未来很长时间里留给零售市场的余量很小很小。硅料拐点能否在明年初降临，需要打上一个大大的问号，很大概率会让大家失望，高价运行时间会大幅超出行业预期。
退一步看，即便硅料产能投放充裕，能够赶超“长协”锁定硅料，使零售市场久旱逢甘霖得到更多硅料余量供应，业界对于硅料降价的幅度也不用太乐观，要指望硅料价格如“雪崩”般降到前几年的水平，是不太现实的！
