供过于求、需求不畅、原料燃料高企，成为今年以来玻璃行业利润下滑的主因。11月14日，在旗滨集团（SH：601636）三季度业绩说明会上，公司董事长何文进开场表示，“行业产能虽有一定的减量，但经济预期转弱，平板玻璃销售的传统旺季‘金九’大打折扣，涨价目标落空，行业仍然面对着高供给、高库存及弱需求的不利态势。”
玻璃行业的“周期之殇”何时会结束？按照何文进的看法，预计未来上游原材料价格将会出现小幅回落，未来随着国家稳增长、保交楼等政策落地以及在保交付的刚性需求，市场或有较大回暖转机。受供给端部分生产线因窑炉周期和经营压力冷修停产逐步加速影响，市场供应压力阶段性改善。
财报显示，旗滨集团前三季度营收同比降9.09%，净利润同比降66.03%，其中Q3同比降88.42%。公司2022年前三季度销售毛利率为25.25%，同比降29.47个百分点，净利率为12.77%，同比降21.2个百分点，盈利能力下滑主要系行业持续低迷，供需关系较差，浮法玻璃价格提振乏力且原材料、燃料价格上涨所致。
浮法建筑玻璃产品市场70%依赖于房地产，玻璃行业市场需求和景气度与房地产周期相关性较强。在地产下行周期中，浮法玻璃销量和价格同比均在下降。结合半年报看，浮法玻璃原片在旗滨集团营收占比为80%。
公司规划中提出，加快光伏玻璃及配套砂矿重点项目建设，加快醴陵电子玻璃、药用玻璃规模扩张。虽然目前旗滨集团药用、电子玻璃仍在发展初期，光伏玻璃产能有限且盈利处于低位，但本次业绩会上，多位投资者的提问仍集中这两部分业务上。
对于明年公司光伏玻璃产能会达到多少？何文进表示，目前公司光伏玻璃拥有2条在产生产线、日熔化量2200吨，公司正加快推进光伏玻璃项目建设，2023年末预计形成8条光伏玻璃生产线、产能9400吨/日。公司董秘姚培武还透露，公司在湖南资兴、马来西亚、云南昭通均同步配套建设石英砂生产基地。
按照券商研报预测，2022-2024年公司光伏玻璃收入占比或达10%/20%/40%。不过，旗滨集团能否通过延伸业务链，烫平房地产下行对玻璃原片主业的冲击，还面临着诸多不确定性。目前国内光伏玻璃企业呈现“两超多强”的竞争格局，信义光能、福莱特市场份额占有率稳居前二，二三梯队主要企业亦推出今明两年的扩产计划。以信义光能为例，2022年6月末公司在产产能16800吨/日，还有12条合计12800吨/日产线筹建。今年上半年，信义光能的光伏玻璃毛利率已经下降到26.7%，去年同期该指标为51.2%。
对于光伏市场是否饱和，何文进给出的回答是，光伏玻璃产能进一步加速投放，可能出现产能结构性过剩的风险，市场竞争将趋于激烈，原料供应、能耗和生产工艺具备优势的企业才能保持盈利能力。公司进入光伏玻璃领域，投资建设满足组件企业大尺寸、轻薄化的大吨位光伏玻璃生产线，发挥自身独特的技术工艺优势，实现产品向高端化、差异化方向发展。
此外，在电子玻璃业务上，旗滨集团也有新动作，11月11日公司公告拟分拆所属子公司旗滨电子至创业板上市。姚培武业绩会上表示，旗滨电子二期项目已于今年7月份建成点火，正筹建浙江绍兴市开发区新材料产业园三期项目，拟建设2条高性能电子玻璃生产线，项目计划总投资约7.8亿元。公司正在启动实施对旗滨电子的分拆上市工作，是为了利用资本市场做大做强电子玻璃产业。
